一、花呗对用户的价值点在哪？
1、小白用户：花呗是更易得的初级信用工具
花呗跟信用卡没有太大的差别，分期手续费持平，免息期略短，额度略小，使用场景比信用卡少（没有预授权、取现等）、权益少。
很明显，如果已经拥有了信用卡，用户可以方便的绑定信用卡在支付宝上使用，在信用卡各项指标都占优的情况下，没理由长期使用花呗。除非特定商品有免息分期。
但信用卡的申请有一定的门槛，比如明面上至少是要有稳定收入的，在校大学生这两年来的申请都很严格，不一定能申请下来。
花呗的申请比较容易，只要是支付宝的普通用户，一般都能拥有不等的额度。
所以对那些有提前消费需求，但又没法达到银行信用卡申请门槛的小白用户/或已达到但不喜欢跟银行打交道的用户，花呗其实是唯一可以使用的信用支付工具。
他们只需要最基本的信用卡功能：1个月账单免息，以及必要时候的分期，最低还款等。至于积分兑换、机场贵宾厅等，并不是他们的主要痛点。
而花呗敢为这部分小白用户提供信贷服务，主要还是自身风控够硬。基于用户在支付宝体系内的日常交易记录，哪怕是小白用户，风险定价也可以做，用户可以下沉。
2、信用卡的持卡用户：花呗是一个信用补充
对持卡用户来说，大部分已经有了一张常刷的主卡。他们更愿意长期使用这张卡，毕竟额度更高，积分有更多权益（兑换星巴克咖啡、兑换电影票、兑换航空公司机票等等），多刷可以提额。所以花呗对他们来说只是一个信用补充，可以在信用卡额度不够用了，或者想买的商品在花呗有免息分期促销时使用花呗。
所以，除非花呗的权益、优惠力度超过信用卡很多，否则花呗获取这部分已持卡用户的速度一定是缓慢的。或者哪怕获取了这些客户，他们的花呗额度使用情况也不会很理想。不是高价值的用户。
二、争夺线下消费市场份额
前段时间支付宝花呗上线了一个新功能——花呗分期码，目前该功能仅支持线下使用，用户的付款订单金额达到100元时可使用分期码，商家扫码后，用户可选择分期数，可分为3期、6期或者12期。购物当月无需还款，下月开始算作第一期。
“100元即可分期”会促使花呗用户下沉，增强用户粘性。
下沉的这部分用户质量可能不会很高，但花呗这样做并不需担心逾期或者套现问题。这部分用户对支付宝的依赖很强，为了小额消费使得支付宝使用受限，甚至影响芝麻信用，对用户来说代价过高。
目前的消费金融市场竞争格局，处于最有利地位的是商业银行信用卡和互联网电商旗下的消费金融平台，前者以工行、建行和招行信用卡为头部代表，而后者则以蚂蚁金服旗下借呗、花呗为头部代表。
一直以来，线下消费场景都是被信用卡霸占。如今，花呗开始推出分期码，可以看出花呗向线下消费场景的进一步深挖，实际也是在与信用卡争夺线下消费市场份额。
据花呗发布的2017年中国年轻人消费生活报告显示，截至2017年底，花呗用户数量就已经破亿，其中中国近1.7亿90后中，超过4500万开通了花呗，平均每4个90后就有1个人在用花呗进行信用消费。近40%的90后把花呗设为支付宝首选的支付方式。
而同年，累计信用卡发卡量超过一亿张的国内银行，只有工商、招商和建设银行三家。信用卡在线下各大零售信贷场景中一家独大的局面，未来完全有可能被打破。
对于银行来说，当线下场景被花呗进一步挤压，信用卡如何在维持好现有的额度高、附加福利多的优势之外，去开拓新的优势点、挖掘新的用户是也是值得思考的事情。
站在阿里生态链上来看，花呗逐渐下沉，不仅可以实现自身的获客增长，还可以为借呗乃至整个蚂蚁金服带来更多突破。
2018年蚂蚁金服投入15亿的花呗红包进行线下大力推广，引发了用户使用花呗线下付款、商家花呗收款的热潮，由此嵌入到更细分的线下消费场景当中。伴随着支付宝线下支付的不断渗透，花呗将边界延伸至众多线下场景。
而此时诞生的花呗分期码，是花呗对阿里电商生态局限性的重大突破，将花呗本身乃至蚂蚁金服的所有信贷业务往外部更宽阔的场景中渗透。
总结一下
目前，花呗的整个在贷余额是千亿级，占信用卡在贷余额（>20万亿）的2-3%。花呗还不至于威胁到信用卡的地位，但毫无疑问花呗已经切入到了信用卡的潜在用户。
对小白用户，花呗是更易得的初级信用工具；
对持卡资深用户，花呗是一个有益的信用补充；
对阿里商户，花呗是一个非常有效的营销工具；
对支付宝，花呗是一个高成功率的支付方式的扩充；
对蚂蚁金服，是一个有力的利润点以及风控数据的沉淀池。
