在货币政策的传导机制中，资产负债表效应实质上是银行信贷传导机制的渠道之一，从而影响商业银行发放贷款的意愿和行为，最终影响投资或消费支出。
资产负债表效应是指资产价格上升或下降会导致企业或家庭的净资本增加或减少，可以理解为财富效应通过影响商业银行的信贷条件而发挥作用。
也就是说宏观经济状况和预期会影响到资产价格，从而影响以资产质押的银行贷款的规模。
艺术品和股票、房地产一样具有资产负债表传导效应，艺术品资产的资产负债表效应主要表现在：
第一，借款人（企业或家庭）可质押的艺术品资产价格。借款人将艺术品作为质押品，按照评估价格的一定折扣从银行取得贷款。在经济繁荣的时期，人们对未来充满信心，艺术品资产价格较高，银行贷款的额度会相应提高。伴随着金融资产的占比上升，财富效应明显，资产负债表效应表现在借款人可以以更高的价格质押，以获得更多的现金流。但是经济下滑或对未来预期不佳会直接恶化借款人资产负债表中的艺术品质押资产价格，艺术品质押资产的价值缩水导致借款人的信贷能力下降，使银行减少贷款的投放，从而抑制了借款人的投资或消费。
第二，借款人的投资信心。在经济上行或下行时的“羊群效应”，使得乐观或悲观心理和气氛可能被非理性放大。
第三，借款人的现金流。商业银行贷款的第一还款来源的重要指标就是现金流，也就是说现金流是影响借款人还款能力的重要变量。经济下行有可能恶化借款人的现金流，影响到借款人的收入。在这种情况下，贷款的逆向选择和道德风险会促使银行减少贷款的发放。
